11 Capa com a desaceleração na alta dos preços. Com esse cenário, o risco de inadimplência é menor. Para o setor automotivo, a Pezco trabalha em cima da expectativa da Anfavea, que projeta um crescimento de 9% na produção, o que seria um ritmo forte. "Mas ainda existem incertezas, como a crise dos semicondutores. Então acreditamos que um índice mais realista seria em torno de 4,55-5%, o que já teria um impacto positivo no mercado. Na pior das hipóteses, isso seria suficiente para manter os preços nos atuais patamares, evitando novos aumentos", comenta Takeda. Takeda lembra que o risco político é o grande elemento de incerteza em 2022. "É difícil antecipar o desfecho das eleições. Porém, o comportamento do mercado financeiro sinaliza que existe um risco, que deve ser monitorado, mas não deve se caracterizar por ruptura e revisão das reformas já feitas", observa ele. n GUILHERME: UM ANO AQUÉM DAS EXPECTATIVAS "HAVERÁ CONDIÇÕES MAIS FAVORÁVEIS PARA O ACESSO AO CRÉDITO. MAIS CONFIANÇA E MENOS CAUTELA" O conflito da Rússia com a Ucrânia embaralhou um pouco as previsões dos especialistas para 2022. A pressão sobre a taxa de câmbio é um dos efeitos externos aguardados pelos economistas, assim como a elevação do custo dos combustíveis. "Potencializada pela alta do câmbio, uma disparada no preço do petróleo deve fazer subir ainda mais o preço dos combustíveis. É provável que isso tenha reflexos sobre a próxima decisão do Copom de aumentar a taxa de juros em março", avalia a equipe da GO Associados, liderada pelo professor da GV Gesner Oliveira. No início de março, com a guerra em andamento, a cotação do barril de petróleo superava os US$ 110, o maior valor já registrado nos últimos oito anos. A solução momentânea era o aumento da produção por parte de outros países, prometida pela OPEP, Organização dos Países Exportadores de Petróleo. Gesner considera o conflito na Ucrânia um choque adverso que, naturalmente, terá impactos e poderá amortecer o crescimento. Antes dessa crise, a previsão da GO para a expansão do PIB em 2022 era de 1%. A indústria também poderá ser afetada com a escassez de insumos, como o aço (Rússia e Ucrânia são grandes produtoras de minério). Se a guerra se prolongar, projetos de investimentos podem ser postergados. EFEITOS EXTERNOS "Se as condições de oferta realmente se recuperarem, a tendência é que a avaliação de risco feita pelos bancos será revisada de acordo com o novo ambiente. Em resumo, haverá condições mais favoráveis para o acesso ao crédito. Mais confiança e menos cautela. Mais crédito, mas a um custo maior, em função do aumento na taxa Selic", pondera o economista. Na sua opinião, a dinâmica do mercado favorece a recuperação do poder de compra,
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